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生豬觀點

7 月至今，全國外三元出欄均價由月初 15.40 元/公斤震蕩下行，最低探至 14.17 元/公斤，累計跌幅 8.0%。期間雖有下旬短暫反彈，但因集團場加快減重出欄、終端消費持續疲軟，行情二次走弱。截至昨日，市場看漲情緒再起，北方局地率先拉漲，但集團場月末縮量不及預期，整體仍呈“底部徘徊、區域分化”格局。目前，廣東、福建、浙江高價區報 15.2-15.6 元/公斤，南北主流價 14.2-14.4 元/公斤（折合 7.1-7.2 元/斤），高低價差縮至 1.5 元/公斤以內。

出欄節奏月內集團場計劃完成度 95% 以上，月末繼續增量壓力有限；散戶大豬存欄已降至 20% 以下，惜售情緒升溫。二次育肥局部仍有 110-115 公斤標豬流入二育，但官方明確“不鼓勵”，龍頭集團禁售二育，實際截流規模不足 2%。高溫抑制鮮銷，屠企開機率 27%-28%，毛白價差 3.8 元/公斤，虧損 40-50 元/頭，壓價收豬意愿強。居民替代消費（禽肉、水產）占比升至 42%，鮮品白條走貨緩慢，批發市場剩貨率 12%-15%。國家發改委連續兩周提示“防止價格過度下跌”，但未啟動收儲，市場預期偏謹慎。

綜合供需、政策與天氣因素，今天全國外三元均價 14.18 元/公斤，日內波動區間 14.10-14.25 元/公斤。月末最后兩日，若集團場縮量兌現、局地二育補欄增加，不排除小幅“翹尾”至 14.3-14.4 元/公斤；反之，若屠企持續壓價且高溫持續，價格或再度回踩 14.0 元/公斤關口。月底的“小反彈”更像情緒擾動，而非供需反轉。

生豬觀點

今日全國生豬出欄加權日均價14.22元/公斤，較昨日微跌0.02%，連續第三日呈陰跌走勢。外三元、內三元及土雜商品大豬整體交易重心繼續下移，短期行情受制于集團場持續放量及終端消費疲軟，反彈動能不足，預計近一周內價格仍以震蕩偏弱為主。外三元大豬主流市場出欄均價14.33元/公斤，環比昨日下跌0.07%，跌幅較前兩日有所收窄。規模場出欄節奏穩定，但白條走貨速度一般，屠企壓價意愿仍強。內三元大豬均價13.96元/公斤，逆勢上漲0.17%，主要受部分區域散戶惜售及局部二次育肥截流影響，短期波動明顯，持續性待觀察。土雜大豬均價13.56元/公斤，較昨日下滑0.07%，終端需求對低價豬源承接有限，部分產區出欄體重已降至110公斤以下，養殖端抗價情緒升溫但效果有限。整體來看，供需雙弱格局未改，預計明日市場仍將延續窄幅調整，關注集團場出欄計劃變動及消費端節前備貨啟動情況。

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